Ein Auszug aus der Rubrik “Letzte Unternehmensvorstellung” (vom 21.10.2009)

Minco Silver (A0ESX5) – Der nächste Silbervervielfacher!

Günstige Silberaktien sind eine absolute Rarität am Markt. Während man noch eine größere Anzahl an Goldproduzenten mit einem einstelligen KGV am Markt bekommen kann, so sind Silberaktien mit einem einstelligen KGV fast gar nicht mehr ausfindig zu machen. Mir ist es aber dennoch gelungen, eine extrem niedrig bewertete Silberaktie am Markt zu finden. Diese Aktie dürfte eine ähnliche Entwicklung vollziehen wie die Empfehlung US Silver Corp. in den letzten 12 Monaten!

Es handelt sich bei dieser Silberaktie um den Explorer Minco Silver. Minco Silver gehört ein 90%-Anteil am Fuwan Silber Projekt. Das Fuwan Silber Projekt befindet sich in der Provinz Guangdong und es ist dort bereits eine exzellente Infrastruktur vorhanden. Alleine die angezeigten Reserven auf diesem Projekt liegen bei 55 Millionen Unzen Silber. Doch worin unterscheidet sich nun Minco Silver nun genau von der Konkurrenz?

Die Produktion auf dem Fuwan Silber Projekt soll in 20-24 Monaten starten. Bereits in diesem Quartal soll mit dem Minenbau begonnen werden. Das Unternehmen hat dazu Anfang September einen Kredit über 44,17 Millionen USD von der Industrial and Commercial Bank of China erhalten. Dies entspricht bereits 60% der gesamten Kosten für den Minenbau. Hinzu kommt dann noch ein Cashbestand von rund 20 Millionen USD, so dass Minco Silver nicht mal mehr 10 Millionen USD fehlen für die gesamte Minenkonstruktion. Dieses Geld wird Minco Silver später problemlos erhalten, notfalls auch über eine kleinere Kapitalerhöhung (was einer Verwässerung von gerade mal 6% entsprechen würde).

Bereits zu Produktionsbeginn ist eine Förderung von 5,5 Millionen Unzen Silber vorgesehen. Davon entfallen 90% auf Minco Silver. Die Cashkosten liegen laut Machbarkeitsstudie bei extrem niedrigen 5,65 USD je Unze. Bei einem Silberpreis von nur 25 USD je Unze (der in 20-24 Monaten meiner Meinung nach aber mindestens doppelt so hoch sein wird – aber wir wollen ja erst mal eine ganz konservative Rechnung aufstellen, denn das Kursziel können wir später immer wieder nach oben anpassen) wird Minco Silver 19,35 USD je Unze verdienen. Bei jährlich 5 Millionen Unzen, die auf Minco entfallen, entspricht dies einen jährlichen Cashflow von über 96 Millionen USD.

Der gesamte Kredit wäre in weniger als 6 Monaten abbezahlt. Doch kommen wir nun zur fundamentalen Bewertung des Unternehmens. Es gibt derzeit 51,52 Millionen ausstehende Aktien von Minco Silver. Für die restlichen 10 Millionen USD wären – sofern diese nicht mehr über eine Bank finanziert werden sollten – weitere 3 Millionen Aktien fällig. Auch hier kann man konservativ rechnen, dass bis zu Produktionsbeginn 60 Millionen Aktien ausstehen werden. Bei einem aktuellen Kurs von 2,54 Euro wäre dies gleichbedeutend mit einer Marktkapitalisierung von 213 Millionen USD.

Von dem jährlichen Cashflow von über 96 Millionen USD bleiben nach Abzug aller weiteren Ausgaben und Steuern mindestens 60 Millionen USD in der Kasse von Minco Silver. Daraus lässt sich ein sehr niedriges KGV von 3,55 bereits im ersten Geschäftsjahr errechnen. Man mag sich gar nicht ausdenken was erst mit der Aktie passieren wird, wenn bis dahin wie erwartet der Silberpreis auf 50 USD je Unze steigen wird. Dann hätten wir hier ein KGV von weniger als 2 und die Aktie hätte in den kommenden 24 Monaten mindestens 400% Aufwärtspotential.

Dies ist aber erst der Anfang! Das Unternehmen hat große Ziele und möchte die Produktion längerfristig auf 10 Millionen Unzen ausweiten. Aufgrund der gewaltigen Ressourcen – die schon jetzt bei 103 Millionen Unzen liegen – ist dies auch jederzeit ohne großen Aufwand möglich. Ich muss Ihnen hier kaum noch groß erklären, was mit der Aktie von Minco Silver in den nächsten Jahren passieren wird. Diese Meinung vertritt neben mir anscheinend auch das Management, denn dieses hält selbst – und das nicht ohne Grund – über 30% der ausstehenden Aktien.

Weitere Großaktionäre bei Minco Silver sind IDG Accel mit 18,5% der Aktien, institutionelle Anleger aus Kanada mit 11,8% sowie institutionelle Anleger aus den USA mit 12,45%. Insgesamt befinden sich bereits 73,65% der Aktien in festen Händen. Das Unternehmen wird sich am 5. und 6. November 2010 auf der Edelmetallmesse in München das erste Mal den deutschen Anlegern präsentieren. Das diese Aktie schon heute der Geheimtipp der Edelmetallmesse München werden wird, steht für mich außer Frage.

Mittelfristig orientierte Anleger steigen bereits VOR der Edelmetallmesse München in diesen hochaussichtsreichen Silberexplorer ein und sichern sich die Chance auf 400-500% Kursgewinn in den kommenden 2 Jahren! Das die Aktie in Deutschland bislang noch weitestgehend unbekannt ist, soll uns nur Recht sein! Ein absoluter Top-Kauf!